《金证研》北方资本中心 牟西/作者 惜海/风控
作为汽车产业大国，国内汽车产销量居全球第一，同时随着科技进步，汽车逐渐从交通工具演变为移动智能终端，汽车智能化浪潮潮或“风起云涌”，尤其2020年以来，汽车工业飞速进入智能新时代。在此背景下，浙江珠城科技股份有限公司（以下简称“珠城科技”）亦将汽车行业作为其未来重要的发展方向。
而珠城科技坦言，其或面临开拓并进入汽车应用领域的风险。事实上，早在2018和2019年，珠城科技两次为开拓汽车线束市场的投资，而后均因经营状况不达预期而终止。且截至2021年年末，其同行的汽车连接器产品均已具备批量生产能力，均实现营收超3亿元。珠城科技汽车领域的布局或还面临布局晚于其同行的压力。
此外，珠城科技发明专利数行业垫底、研发投入占比例低于同行均值的另一面，其多项管理体系认证被撤销，且与珠城科技交易超亿元的供应商交易期间管理体系认证被撤销。
一、两次汽车线束投资经营不达预期“折戟”，汽车领域布局晚于同行
凡事预则立，不预则废。成功的产品布局一定有前瞻性，在市场需求未被发掘时进行产品的研发、制造，从而在未来市场掌握先机。然而，珠城科技对于汽车领域的布局或落后于同行。
1.1 称汽车领域是未来重要发展方向，并已在生产、研发等多方面取得进展
据珠城科技于2022年5月31日签署的招股说明书（以下简称“招股书”），珠城科技的产品主要应用于消费类家电、智能终端等，同时以汽车领域作为其未来的重要发展方向。
据工信部、发改委于2017年发布的《信息产业发展指南》，明确指出将大力发展满足高端装备、应用电子、物联网、新能源汽车、新一代信息技术需求的核心基础元器件，提升国内外市场竞争力，作为发展重点之一；要求将发展基于400G带宽（干线网）的超低损耗光纤、光电元器件、频率元器件、56Gbps高速连接器等通信网络设备元件作为基础电子提升工程之一。
据招股书，IATF16949是指International Automotive Task Force,国际汽车工作组是由世界上主要的汽车制造商及协会于1996年成立的一个专门机构。在和ISO9001:2000版标准结合的基础上，在ISO/TC176的认可下，制定出ISO/TS16949:2002这个规范。
此方面，珠城科技推行IATF16949质量管理体系，且珠城科技及其子公司已获得IATF16949质量管理体系和ISO14001环境管理体系，主要产品通过了CQC国家安规认证及美国UL认证。
据珠城科技于2022年5月31日签署的上市委审议意见落实函的回复，监管要求珠城科技进一步披露汽车领域业务的进展和规划。
对此，珠城科技称其着力于突破客户认证壁垒、产品技术壁垒及管理壁垒并取得一定进展。此外，珠城科技以新能源汽车中的电源管理系统连接器为突破口，聚焦电源管理系统连接器中的低压连接器的研发和生产。
并且，珠城科技以专业化、精益化为目标，组建了一支具有集研发、采购、生产、销售于一体的智能化管理能力的团队。截至2022年3月，珠城科技从事汽车连接器研发、生产的团队共有五六十余人，核心管理团队在汽车连接器及电子连接器行业有超过10年的工作经验。并着重引进具有新能源电子连接器生产、开发经验的复合型人才，满足其管理和研发需要。
此外，珠城科技于2022年底，预计完成约40余款通用性较强的汽车高、低压电子连接器的开发，丰富现有产品线；2023年及2024年，珠城科技将着力于对高压电子连接器的定制开发，提高其技术竞争力，同时对国内主要新能源汽车管理系统总成企业进行接洽合作，成为在电源管理细分子系统电子连接器的一流品牌。
然而，珠城科技对汽车领域的发展布局，或落后于同行业可比公司。
1.2 2021年同行汽车连接器具备批量生产能力，均实现营收超3亿元
据招股书，珠城科技的同行业可比公司分别为胜蓝科技股份有限公司（以下简称“胜蓝股份”）、合兴汽车电子股份有限公司（以下简称“合兴股份”）、电连技术股份有限公司（以下简称“电连技术”）、上海徕木电子股份有限公司（以下简称“徕木股份”）。
据电联技术2021年年报，2020-2021年，电联技术汽车连接器产品的营业收入分别为0.93亿元、3.12亿元，同期，占电联技术营业收入的比重分别为3.58%、9.62%。
截至2021年12月31日，电联技术一项名为“一种多通道车载千兆以太网连接器及线束的研发”的研发项目，已实现量产，并已申请两项实用新型专利，实现其在汽车以太网领域的产品布局，提升其产品市场竞争力。同时，电联技术一项名为“一种汽车专用高精密产品的全自动组装技术的开发”的研究项目，已完成整机制造和量产应用。
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