中新经纬8月5日电 (马静)券业再融资热情只增不减。数据显示，2022年至今已有6家上市券商实施再融资，共募资629.17亿元。此外，兴业证券(行情601377,诊股)和长城证券(行情002939,诊股)的再融资计划正待实施，国海证券(行情000750,诊股)和中原证券(行情601375,诊股)则待监管批准，这4家券商合计募资额约379.64亿元。从募资投向来看，投资与交易业务、资本中介业务是主要选择。
10家券商计划募资已超1000亿元
浙商证券(行情601878,诊股)公告显示，其于2019年3月公开发行可转债募资34.88亿元，拟更改募资用途，在原有的10亿元基础上，再将8.9亿元投入自营业务。浙商证券称，本次变更部分募集资金用途可以满足公司权益类证券、固定收益证券以及金融衍生品等自营业务的资金需求，有助于公司把握市场投资机遇，提升自营业务市场竞争力，优化收入结构，增强公司盈利能力。
值得关注的是，浙商证券在2019年-2022年多次开展再融资，其中2019年和2022年各发行可转债一次，2020年开展配股一次，合计募资为132.89亿元，相当于当前市值的1/3。而在浙商证券募得的这132.89亿元中，73.19亿元都(拟)投向投资与交易业务，47亿元(拟)投向资本中介业务。
国海证券则是早在2021年1月29日就推出非公开发行股票预案，但该方案一直没有在股东大会首次授权的有效期内实施发行，后来延期至2023年3月23日。4月2日，国海证券重新发布了定增预案，拟增发股份16.33亿股，预计募集资金85亿元。
业内认为，在目前以净资本和流动性为核心的风险控制监管体制下，证券公司的发展能力和资本规模密切相关，而券商通过再融资持续增厚资本金，有利于促进资本中介等重资本业务发展，尤其是随着当前行业集中度提升，竞争日趋激烈。
“近两年券业股权融资的规模和公司家数均处于历史高位。”兴业证券非银分析师徐一洲团队认为，从渠道来看，通过资本市场股权融资是快速做大资本规模最有效的路径之一，也是各家中小券商最常采用的资本补充策略之一。
据Wind数据，以定增发行日期、配股股权登记日为口径，2020年及2021年，券商股权再融资规模分别为1101.76亿元、435.66亿元，再融资次数分别为15笔以及6笔。而2022年券商再融资再提速，已落地的加之正在“在路上”的，共有10家券商推出计划，总募资额超过1000亿元。
数据显示，2022年，已有6家上市券商实施再融资方案，共募资629.17亿元。其中，配股方面，中信证券(行情600030,诊股)、东方证券(行情600958,诊股)、财通证券(行情601108,诊股)3家券商分别募资223.96亿元、127.15亿元、71.72亿元。定增方面已落地实施的有国金证券(行情600109,诊股)，募资额为58.17亿元。可转债方面，银河证券和浙商证券的可转债已经上市，发行量分别为78亿元和70亿元。
此外，兴业证券拟通过配股募资不超过140亿元，长城证券拟通过定增募资不超过84.64亿元，两者合计募资约224.64亿元。目前两家券商的再融资方案均已获得监管批准，但尚未实施。
除上述券商外，目前公布再融资方案的除刚刚获得证监会受理的国海证券外，还包括中原证券。中原证券拟通过定增募资不超过70亿元，已获股东大会通过。这意味着，目前上市券商还有155亿元再融资预案尚待监管批准。
券商再融资势头不减
从募资流向来看，投资与交易业务、资本中介业务是中信证券、财通证券、财通证券等多数券商再融资的主要投向。以国海证券为例，拟募资85亿元，其中40亿元投向投资与交易业务，25亿元投向资本中介业务。
“从资本运用路径来看，投资业务是中小券商的扩表方向之一。目前两融业务中依然以融资业务为主，融资业务表现相对顺周期，难以持续保持扩张，股票质押在风险逐步暴露背景下大多数券商开始收缩，因此投资业务将成为中小券商反制实现利润积累的重要方向。”徐一洲团队称。
徐一洲团队还提到，可以看到在今年完成股权融资的公司中，其金融资产头寸规模大多较年初出现明显的增长，意味着自营投资成为再融资后重要的资金。同时从目前已经披露增发、配股公司预案情况来看，自营投资业务在其中占据重要权重。因此依托资本补充做大投资业务规模，通过利润留存反哺收费类业务，是中小券商求变的重要路径。
不过，虽然券商再融资热情不减，但二级市场却并非“乐见其成”。在“认购或承受股价摊薄”的两难选择之间，中信证券、东方证券、财通证券配股的认配率分别为97.17%、89.96%、97.96%，虽然达到了70%的成功标准以上，但在配股实施当日或监管批准次日股价均“应声大跌”。定增方面，国金证券认购比例为96.95%，堪堪完成60亿元的目标；长城证券则将募资额从不超过100亿元下调为不超过84.64亿元。
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