红周刊 本刊编辑部 | 刘增禄 王飞
编者按
自2019年开板以来，科创板已经走过三年时光。这三年，科创板从25家公司扩大到400余家公司，总市值从5534.96亿元扩大到60646.31亿元。这表明，科创板较好地实现了融资市场和投资市场的平衡，财富效应较高。
从基金角度来看，公募基金对科创板关注度持续提升。从基金二季报来看，公募基金按季度连续增持了晶科能源、高测股份、迪威尔等70只个股。就这70只个股——“科创70”而言，在持有专利数量和质量以及研发投入与营收的匹配关系上，均高于板块内公司，同时这些公司大多数是芯片、医药等细分领域龙头或“隐形冠军股”。这或许显示出，基金在加仓这些个股时，不仅仅关注“硬科技”，也同时关注高“含科量”、高成长性。
《红周刊》综合统计科创板公司发现，另有12家公募未重仓公司符合“科创70”公司的特征，这些公司或许成为公募基金未来关注的新目标。
科创板三周年“成绩单”：
融资规模超越主板、创业板
板块市值和估值均实现快速扩张
截至7月22日，科创板首批25家上市公司上市满三年。在这三年中，试点注册制的科创板，以吸引“硬科技”公司上市的定位，成功帮助数百家科技企业解决融资难问题，同时板块的整体价值也得到主流资金的认可，板块的市值和估值水平在各市场中都是领头羊。
据统计，截至8月4日，科创板上市公司数量达到442家（观典防务为北交所转板科创板上市的企业），合计IPO募资金额6456.55亿元，增发募资金额444.72亿元。无论是IPO公司数量还是融资额，科创板都超越同期的主板市场和创业板市场（见表1）。
对于科创板强大的融资能力，星石投资首席策略投资官方磊向《红周刊》表示，身为A股注册制的“试验田”，科创板是顺应我国经济转型方向和产业升级方向的板块。同时，科创板优化了上市流程，上市门槛更低、审核时间更短，注册制下科创板的融资能力得到了极大的加强。
深圳翼虎投资董事长余定恒也向《红周刊》表示，科创板的定位非常精准，主要侧重于支持自主可控的硬科技企业，自然会吸引更多优秀的企业和投资人参与。“科创板中的高新技术产业，处在现阶段最具产业趋势的赛道，因此使其得到了更多资金的追捧。”
在科创板先天的制度优势和明晰定位以外，上市公司质量较高也是板块吸引力的重要组成部分。璞远资产投资总监韩鹏举也向《红周刊》指出，科创板上市公司的质地及发展质量远远好于创业板的第一批上市公司，尤其是半导体设计设备以及部分新能源锂电产业链公司，在中国新能源汽车及智能化产业链发展的大背景下，已在全球占据领先地位。
韩鹏举同时指出，科创板的造富效应使得企业家有更大的热情投入研发，资本市场与高新技术产业形成了正向反馈。
事实上，科创板在保持最佳融资平台的同时，也是A股市场成长性最好的板块。在2019年7月22日科创板开板之际，首批25只股票的总市值规模为5534.96亿元，到今年7月22日，科创板439只股票的总市值规模已达60646.31亿元，相较开板日增幅为995.7%。近日，随着益方生物-U、英诺特、晶华微、菲沃泰4家公司的上市，以8月4日的收盘价统计，科创板的总市值为62582.05亿元，相较开板日的增幅刚好突破10倍，为1030.67%。
科创板这种市值扩张能力是前所未有的。剔除市场环境因素，以创业板开板三周年作为对比，即2009年10月30日～2012年10月30日，创业板整体市值从1326.58亿元扩大到7945.55亿元，增幅为498.95%，无论规模还是增幅均远低于科创板水平。另外，科创板三年来的上市公司数量和估值水平，也都高于创业板同期。
对此，百亿私募保银投资向《红周刊》表示，科创板的市值快速扩张是由该板块“硬科技”定位决定的。作为承担我国“高质量发展”的高新技术攻坚主战场，科创板自然会受到大量资金追捧。
对于科创板和创业板同期表现的差异，方磊则表示，科创板企业的高成长性正在不断吸引资金的关注，机构对科创板的关注度和配置比例持续提升。比如偏股型基金持有科创板的比重从2019年三季度开始持续上升，今年二季度已经达到了5.5%。而2021年2月修订的《上海证券交易所沪港通业务实施办法》生效后，有12家科创板公司被纳入了沪港通，目前最新数据显示已扩容至58家。方磊认为，在资本市场改革背景下，科创板满足硬科技企业融资需求的功能将继续发展，优质的科创板企业中长期具有较大的成长空间将支撑其估值扩张，因此科创板市值扩张可能还将保持不错的速度。
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